虎奔策略华泰期货：甲醇纯苯苯乙烯昨日冲高回落，什么情况？

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　　来源：华泰期货

　　作者：化工组

　　3月10日，化工整体表现冲高回落，MA2605合约收跌7.6%，BZ2604合约及EB2604合约曾触及涨停后分别回落至收跌1.7%、收涨3.5%

　　主要的变化仍是特朗普表态本次伊朗战争基本结束，原油价格及化工板块价格在最高位快速下跌回落，但目前霍尔木兹海峡航运通过量仍低，仍等待局势进一步确认，仍等待航运真实恢复才能确认局势缓和的拐点。而国内炼厂仍继续关注后续负荷变动，即何时海峡原油船运恢复，在此前芳烃供应端受影响的逻辑并未中断。

　　甲醇港口库存现实仍处于高位，但3-4月到港进一步下降至历史低位，港口等到进入去库的拐点出现。而伊朗冲突以来甲醇供应及发运均停滞，后续继续关注局势变化及其伊朗装置运行情况。

　　华东纯苯隆众港口库仍处于现实高位，但后续随着装置检修背景下有去库预期，且霍尔木兹海峡原油船运未明确恢复的背景下，国内炼厂芳烃供应下滑的逻辑未有变化。

　　苯乙烯方面，则本周开始库存见顶回落，逐步进入重新去库周期，后续关注浙石化苯乙烯装置是否检修，3-4月本身苯乙烯检修计划量级尚可。

　　对MA2605、BZ2604、EB2604合约维持谨慎逢低做多套保。

　　风险提示：伊朗局势进展及油价大幅波动；炼厂实际负荷变动情况

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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