虎奔策略 7月以来深市ETF累计净申购超1400亿元创业板、人工智能及通信主题ETF逆市“吸金”

　　7月以来，市场震荡调整，资金借道深市ETF逆市布局，“越跌越买”特征凸显。

　　数据显示，7月1日至29日，深市ETF总体累计净申购金额超1400亿元，创业板指、人工智能、通信三大科技主线成为资金重点布局方向。

　　7月以来深市ETF累计净申购超1400亿元

　　震荡的7月，资金在市场下跌中不断涌入。以深市ETF为例，截至7月29日，股票ETF净申购1446.97亿元。

　　创业板相关ETF是本轮资金布局的核心抓手，区间合计净申购617.93亿元。其中，标杆产品创业板ETF净申购达到412.28亿元，长线资金持续加码，充分认可创业板的长期配置价值。

　　细分科技主题同样获得资金持续加仓。深市人工智能ETF净申购45.34亿元，精准捕捉AI等产业红利；深市通信相关ETF净申购39.40亿元，光通信、光模块赛道回调之后迎来资金“抄底”，叠加创业板人工智能ETF净申购15.53亿元，AI+通信硬核科技赛道合计吸金规模突破百亿元，资金逆向布局科技成长的态度十分明确。

　　机构看好创业板指数表现

　　多位公募基金经理表示，历经16年迭代升级，创业板已成为承载新质生产力、映射国内产业转型的核心指数阵地，短期市场波动不改长期成长逻辑，当前估值具备较高配置性价比。

　　易方达创业板ETF基金经理成曦表示，创业板指数自2010年发布至今，总市值从不足0.4万亿元增长至超10万亿元，成份股结构从早期以互联网、传媒为主导，到如今覆盖新能源、高端制造、AI算力等硬科技方向，完美映射了国内经济结构转型与产业升级的脉络，是A股创新成长的核心标尺。创业板注册制改革落地和上市标准变革，让创业板指数对于新质生产力的表征性持续提升，为投资者捕捉中国创新红利提供了优质的工具。

　　华夏创业板ETF基金经理严筱娴表示，创业板指作为创业板的旗舰标杆指数，坚持动态优化、优胜劣汰，持续吸纳高创新、高成长优质标的。指数行业分布合理，成份股盈利基础稳固、基本面成色扎实，整体发展动能强劲，长期投资价值十分突出。

　　银华基金创业板综ETF基金经理张亦驰表示，历经多轮市场周期打磨，创业板指数早已摆脱高波动特征，成长为兼具稳定性与成长性的核心配置品种，当前估值水平合理，叠加政策利好与盈利修复预期，长期投资价值突出，是把握中国未来发展机遇的优质工具。

　　上银基金量化投资部总监、基金经理翟云飞表示，创业板指数上半年表现强势，6月30日创下历史新高。2026年一季度，创业板上市公司整体业绩延续升势，净利润同比增长超22%，基本面支撑坚实。作为布局新质生产力的重要工具，创业板指数不仅是中国资本市场服务实体经济、推动科技自立自强的生动缩影，更深刻体现了中国经济向高质量发展转型的核心动能。投资者可通过定投等方式平滑波动风险，分享中国经济转型升级的长期红利。

　　农银汇理基金创业板指数基金经理宋永安表示，截至2026年6月底，全市场跟踪该指数的公募产品数量超百只，跟踪资金规模超千亿元，市场认可度持续走高。从投资价值维度来看，创业板指数优势底蕴深厚。其一，创业板市场交投活跃，日均成交额多次突破8000亿元，充裕的流动性可承接大额资金配置需求；其二，长期成长性突出，纵观历史多轮市场上行周期，指数均实现翻倍级可观回报，长期收益潜力备受市场青睐；其三，成份企业行业竞争力出众，凭借领先技术壁垒、成熟产业规模构筑深厚竞争护城河，具备长期稳健投资价值。

　　通信光模块赛道回调不改长期景气

　　两大券商首席坚定看多

　　通信主题ETF逆市获大额资金净流入，背后是机构对光通信、光模块产业景气度的看好。尽管板块受外围市场扰动出现短期回调，但券商分析师普遍坚定看好光通信长期前景和空间。

　　国盛证券通信联席首席分析师黄瀚表示，坚定看好光通信长期发展空间，三大核心逻辑支撑板块行情：第一，短期业绩确定性强，中长期产业趋势确定。从过去几个季度业绩来看，头部光通信厂商业绩处于持续兑现阶段，且未来几年订单和业绩成长确定性高。

　　第二，技术迭代仍在加速，格局依旧向头部集中。过去数年，AI网络发展整体落后于计算，网络整体迭代速度明显加速，NPO/CPO/OCS/硅光/薄膜铌酸锂等新技术方向持续演进，中国头部厂商在研发、供应链、工艺等方面均拥有领先优势。

　　第三，CapEx占比低，长期提升空间大。预估当前光通信占整体CapEx比例不足10%，仍然较低。未来伴随多卡互联/超节点等形态起量，以及光进铜退等因素影响，光互联占比有望持续提升。

　　“近期，无论是上市公司的公开交流，还是我们赴北美的调研，都显示光模块行业在2026年、2027年具有较高景气度。2026年、2027年北美客户对800G、1.6T光模块需求强劲，2.4T轻相干光模块、NPO（近封装光学）等新产品将在2027年开始放量。近期部分上市公司表示，2028年的光模块需求也逐渐清晰，行业趋势仍在加速。”广发证券通信行业首席分析师韩东表示。

　　韩东还表示，今年的光模块市场出现供不应求的紧缺局面，预计至少持续到2028年。在光模块市场供不应求的背景下，龙头厂商的老产品价格年降也大幅收窄，新产品有望超额定价，总体价格平稳。经向多家光模块企业核实，近期市场上关于光模块过度降价的传闻不实。

　　韩东建议投资者重视增速快、估值低、业绩确定性高的龙头公司的配置价值；风险方面，注意小市值光互连公司投资逻辑的兑现度，以及物料对于光模块公司短期业绩的扰动。